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　　周户　渤海证券

　　保利地产 强烈推荐

　　1.土地储备丰富，且地价较低和强大的股东背景

　　截止2007年9月30日，公司土地储备面积1003万平方米，分摊到单位建筑面积上的存货1106.52元，处于业内较低水平，土地成本较低廉；增发，即将发行公司债等多渠道融资，为公司项目运作奠定资金基础；大股东保利集团已明确以公司为平台，发展国内业务，将为公司带来强大的支持。

　　2.公司以开发中高档住宅为主，且项目多分布在一线等经济核心区

　　公司以开发中高档精品住宅为主，商业地产为辅，这一方面可以享受中高档产品的高毛利，另一方面持有少量地段优越的商业地产，为其提供稳定收益；961.38万平方米，约占公司53.79%的项目资源位于三大经济圈，同时399.83万平方米的资源位于一线城市，公司未来的盈利能力值得期待。

　　公司三季度，主营业务收入和净利润分别增长95.26%和239.61%，预计07，08年每股收益将达到1.06，2.07，增长95%，给予强烈推荐评级。

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