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　　预期07年EPS约1.37元。考虑了第四季度BDI指数和油价上涨的因素后，估计第四季度EPS约0.34元，全年EPS约1.37元。

　　08年内贸煤业务将多贡献0.22元以上。07年BDI和CCBFI平均点位将分别比制定内贸煤基准运价的基准高59%、10%，考虑到公司和大货主的长期合作关系，我们认为08年公司内贸煤基准运价上调幅度区间应在10%-30%之间。基准运价上涨10%，公司08年EPS增厚约0.22元，在此基础上上涨幅度每曾加5个百分点，EPS将再增0.06元。

　　油运行业复苏将增厚EPS约0.11。由于单壳油轮淘汰较多，08年油轮运力供求将趋紧，08年景气度水平将与06年相当，因此预期08年油运行业复苏同比将增厚EPS约0.11元..油价上涨减少EPS约0.11元。我们估计08年WTI均价将达到81.4美元/桶，同比上涨约13%，减少每股收益约0.11元。

　　增持。估计08年EPS约1.62元。考虑到公司业务的稳定性，我们认为

股票一年期内在价值约37.26元，隐含的08年动态市盈率23倍；如果未来内贸煤基准运价上涨幅度和油运行业复苏程度超出我们的预期，那么内在价值还有进一步的上涨空间，给予增持评级。

　　股价表现催化剂：内贸煤基准运价上调幅度和油运行业复苏程度超出预期。

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